锚索

ATFX汇评：好意思联储226年份褐皮书发布，实践中偏乐不雅。褐皮书中提到：在12个联邦储备区中，8个经济步履以略有或仁和的速率增长，其中3个地区论述变化不大，1个地区论述略有着落。上份褐皮书(225年11月末发布)中提到：自前次论述以来，经济步履险些莫得变化，两个地区仁和下滑，个地区仁和增长。

相比两份褐皮书实践看，225年11月末至本月上旬，好意思国的宏不雅经济有明的复苏迹象。12个储备区中8个区齐达成增长，这自己就意味着好意思国经济正在从1~11月份的政府停摆暗影中归附过来。经济归附后，好意思联储降息的伏击会有所裁减，逻辑上利空好意思元指数。

▲ATFX图锚索

劳能源市方式，褐皮书中提到，服务基本保捏不变，十二个学区中有八个论述招聘莫得变化。关于当今的劳能源市集来说，莫得变化便是好音尘。说明好意思国非农服务论述的数据，12月份，非农服务东谈主口为5万东谈主，低于前值5.6万东谈主，也低于225年5月份以前的1万东谈主平均水平。

特朗普激进的侨民计谋和东谈主工智能提升后对基础责任岗亭的替代，是致好意思国劳能源市集在225年5月份后断崖式着落的根柢原因。这两个身分的影响淹没之前，好意思国的服务市集难言乐不雅。不外，钢绞线八成保捏段时分的“基本不变”，关于本就晦气的局面来说，算是好音尘。

▲ATFX图

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通胀面，企业预测价钱飞腾有所放缓，但价钱将保捏位。通胀数据是制约好意思联储降息的要道身分。旦降息幅渡过大，商品需要飞快升，好意思国的物价指数将重新过问失控局面。历史数据看，好意思国的通胀捏续着落的概率远于捏续上升的概率。比如，225年11月份和12月份，好意思国的中枢CPI年率均保管在2.6不变，而在9月份以前，通胀率八成保捏在3上。

褐皮书发布当日，好意思元指数以阴K线收盘，和廉价与往时的四根K线较为接近。时候角度看，好意思元指数处于短期横盘震撼景况。褐皮书这种紧要不足非农和CPI数据的论述，法对好意思元指数变成冲破的影响。不外，从褐皮书中透泄漏的中乐不雅魄力看，好意思国经济并莫得外界预测的那么悲不雅，好意思元指数有不时中短期涨势的可能。

ATFX风险教唆、责条件、非常声明：市集有风险锚索，投资需严慎。以上实践仅代表分析师个东谈主不雅点，不组成任何操作提议。请勿将本论述视为唯参考依据。在不同期期，分析师的不雅点可能发生变化，新实践不会另行见告。

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